今日晚间，霸茶姬（CHA.O）发布截至2025年9月30日的三季度未经审计财务报告，并召开业绩交流会。报告期内，霸茶姬持续扩店至7338门店，不过净收入、净利润、单店GMV都同比下滑。
财报示，三季度公司净收入为32.08亿元（人民币，且以下皆为人民币）岳阳玻璃丝棉厂，同比下降9.4%。经调整后（Non-GAAP）净利润为5.03亿元，同比下降22.3%。
具体来看，霸茶姬加盟店、自营店的净收入占比分别为87.6%和12.4%。
其中，来自加盟店的净收入为28.12亿元，而2024年同期为32.99亿元。财报指出，这主要是由于今年外平台之间激烈的补贴竞争导致杯数销售减少，进而导致大中华区市场总GMV下降。而来自公司自营店的净收入为3.97亿元，较2024年同期的2.42亿元增长了63.8%，主要得益于大中华区和海外市场自营门店网络的扩张。
除了营收和净利，GMV是衡量新茶饮企业竞争力的直观指标之一。
报告期内，霸茶姬GMV为79.30亿元，而2024年同期为83.01亿元。从地域来看，大中华市场的总GMV为76.29亿元，玻璃丝棉同比下滑6%。在业绩会上，霸茶姬CFO黄鸿飞（Aaron）指出，这既反映了去年同期的基数较，也反映了包括外平台竞争影响在内的激烈的竞争环境。
细玻璃棉对比之下，海外市场总GMV为3.00亿元，增速较快，同比增长75.3%，环比增长27.7%。“海外市场将是我们未来增长的关键因素。在三季度，我们通过净增54门店扩大了海外业务，并且成功进入菲律宾、越南市场。”黄鸿飞说道。
不过，海外业务的迅速扩张和门店数量增加直接动了经营成本的增加（主要是自营店运营成本、G&A和其他经营成本），霸茶姬在三季度的净利润率较上年同期下降了2.6%（Non-GAAP）。
另外值得关注的指标是，报告期内霸茶姬每门店平均月度GMV为37.85万元，同比下降27.8%。事实上岳阳玻璃丝棉厂，霸茶姬单店月均GMV在2023年Q4达到峰之后，因门店网络的快速扩张的稀释应以及行业竞争加剧，呈持续下降态势。细分季度看，2023年Q4至2025年Q2，单店月均GMV分别为57.4万元、54.9万元、53.8万元、52.8万元、45.6万元、43.2万元、40.44万元。
