玉林国美玻璃棉 高盛：上调泡泡玛特目标价至350港元

　　盛研报指出，泡泡玛特上半年财报简报会后股价表现积，主要得益于管理层对销售势头（尤其海外市场）和利润率扩张（预计全年净利润率达35%）的正面展望。公司将出迷你版Labubu以拓展应用场景。

　　盛看好公司盈利可见度，理由包括：IP势头强劲、制造能力扩张以商业化IP热度、成功拓展美国和欧洲等新市场，玻璃丝棉以及下半年旺季有望转化为营运杠杆。

　　基于以上因素，盛上调了泡泡玛特2025—2027年盈利预测28%—34%，将12个月目标价从260港元上调至350港元，维持“中性”评。