10月29日，证监会公众公司监管司一巡视员商庆军在2025金融街论坛年会上表示，完善北交所发行上市机制，用好四套未盈利企业上市标准，化创新属性披露要求；坚持北交所发行上市常态化，研究化新股发行制度阜阳离心玻璃棉价格，稳步扩大做市商队伍。证监会将积加强与工信、发改、财政、科技以及各行业主管部门的监管协同，建好用好跨部委协作机制，共同促进创新资本形成，支持符合战略需要、代表新质生产力发展向的质中小企业。
制度机制不断完善
缘玻璃棉商庆军介绍，目前，北交所280上市公司中，战略性新兴产业、制造业企业过八成，专精特新“小巨人”企业占比53%；上市公司平均研发强度为4.5%，较规上企业平均水平2.86个百分点。
北交所上市公司经营发展情况整体良好，今年上半年八成企业实现盈利，净利润中位数约1500万元。上市公司积回报投资者，累计现金分红约50亿元，13公司实施股份回购，投资者获得感著提升。与之相对应的是市场各参与热情明涨，
合格投资者较2024年初增长40%。今年上半年北交所日均成交额近300亿元，市场活力、吸引力日益增强阜阳离心玻璃棉价格，生态持续向好。
“制度机制不断完善，全周期服务能力稳步提升。”商庆军说，北交所结合市场发展需要，出北证专精特新指数，加强对ETF等创新产品的研究储备，顺利完成全市场证券代码切换工作。积化再融资安排，引导企业用好定向发行可转债等融资品种。完善覆盖“挂—调层—上市”全周期的培育服务体系和监管安排，严防财务造假，提升上市公司质量。落实“并购六条”精神，助产业整合与战略升。
进一步提升服务能力
商庆军表示，新形势下，为好发挥多层次资本市场支持科技创新的重要，进一步提升北交所、新三板对创新型中小企业的服务能力，证监会将着力做好以下四面工作。
发挥多层次资本市场综合势，坚持定位差异化和协同化。商庆军表示，一面，完善北交所发行上市机制，用好四套未盈利企业上市标准，化创新属性披露要求，既有力支持前沿域科技创新，又有服务传统产业转型升，助力“补链稳链强链”。另一面，充分发挥新三板“苗圃”作用，化准入制度、完善分层安排、激发市场活力，突出培育、规范、服务，提升挂公司质量。与此同时，玻璃丝棉继续化多层次市场间的协同，加强制度型对接，进一步强化北交所与新三板“层层递进、上下联动、头部反哺、底层助”的发展格局，促进新三板与区域性股权市场的互联互通，为以“专精特新”为代表的创新型中小企业提供便捷、缝的“接力式”资本市场服务。
重视市场动态平衡，培育壮大耐心资本。商庆军说，要把提上市公司投资价值摆在重要位置，坚持北交所发行上市常态化，完善“全链条”发行监管安排，压实各环节把关责任。研究化新股发行制度，稳步扩大做市商队伍，为市场提供多参与机会和投资便利。同时，积引导各类中长期资金入市，动多地设立专项基金参与市场建设，壮大投资者群体。聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，发力、畅通循环，吸引多坚持“长期主义”的耐心资本投向创新型中小企业。
化上市公司监管安排，以质监管促质量发展。商庆军表示，抓“规范”面，进一步强化信息披露监管力度，督促上市公司提升内部控制和公司理有性，夯实规范发展基础。助“创新”面，引导上市公司聚焦主业，加大研发投入和技术创新力度，支持开展股权激励和员工持股计划，激发企业和人才的创新活力，提升市场竞争力。增“回报”面，督促上市公司“关键少数”树立公众意识和回报意识，提升募集资金使用率，通过多种式积与股东分享发展成果，提振投资者信心。严“追责”面，落实监管“长牙带刺”要求，坚持底线思维，严厉打击发行、财务造假、资金占用等违法违规行为，持续净化市场环境，切实保护投资者合法权益。
强化各协同联动，凝聚支持创新的系统合力。商庆军表示阜阳离心玻璃棉价格，证监会将积加强与工信、发改、财政、科技以及各行业主管部门的监管协同，建好用好跨部委协作机制，共同促进创新资本形成，支持符合战略需要、代表新质生产力发展向的质中小企业。继续做好央地协同，促进创新企业信息共享，形成政策引导与产业需求的对接，支持区域创新发展。化资本市场质量开放，加强与境外监管机构、经营主体的交流，动北交所与包括“一带一路”共建交易所在内的各类境外机构积开展务实合作，提升国际化水平。
