金融监管总局局长李云泽7日在国新办新闻发布会上提到，完善资本补充机制，大型商业银行资本补充工作正在加快实施金昌玻璃棉板，大型保险集团资本补充已提上日程，各地也在多渠道有序补充中小金融机构资本金。
对此，社会科学院研究员向楠表示，补充资本可以增强保险集团对承保、投资、再保险等域市场冲击的抵御韧性，还能促进保险集团加强保障灾害、养老等资本消耗域的服务能力，以及对资本市场和实体经济的长期投资。这体现了“强资本、防风险”的稳健经营导向，有利于通过示范应和竞争应促进保险行业做好资本规划、化股权结构、改善偿付能力。
前瞻性补充资本以应对不确定性
玻璃棉价格支持保险公司补充资本是保险业内的一致期望。业内人士认为，大型保险集团发挥着经济减震器和社会稳定器作用，前瞻性补充资本可有应对外部环境变化带来的不确定性。
华泰证券认为，大型保险集团补充资本多是未雨绸缪、提前布局，以应对保险行业尤其是寿险行业经营面临的潜在不确定性，整体看以上市公司为代表的大型保险集团偿付能力充足。
数据示：截至2025年一季度末，再保核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均300%；截至2024年末，平安、人保、太保等保险集团核心偿付能力充足率均在150%以上，综合偿付能力充足率均在200%以上；截至2024年6月末金昌玻璃棉板，太平核心偿付能力充足率约159%，综合偿付能力充足率约268%。
核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率低监管要求分别为50%和，上述险企两项偿付能力指标均于监管要求。
央国企保险集团有望先受益
“从今年国有大型商业银行资本补充情况来看，央国企保险集团或率先受益于资本补充政策。”一位业内人士说。
今年，财政部发行批特别国债积支持银行、建设银行、交通银行、邮储银行补充核心一资本。实际上，财政部增资大型保险集团早有先例，超细玻璃棉板如2023年财政部向太平增资25亿元。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心主任龙格表示：目前中小金融机构改革化险取得积进展，大型机构资本补充成为巩固金融体系韧性的延续性举措，尤其央国企保险机构具有行业标杆作用，发挥着加重要作用。补充资本可以直接提升险企偿付能力，资本厚实度增强将强化险资服务实体经济能力，做好金融“五篇大文章”，促进行业与资本市场良性互动。
资本补充形式或多元化进
在业内人士看来，从过往经验来看，保险公司资本补充主要通过发债等形式来实现，此次在相关部门支持下，大型保险集团资本补充或将以加多元化的形式进。
由于永续债可计入“核心二资本”，资本补充债可计入“附属资本”，保险公司近年来主要通过发债式进行资本补充。据华泰证券统计，2020年以来，上市保险公司及旗下子公司共发行约899亿元永续债、1590亿元资本补充债。
“大型保险集团资本补充预计会以多元化式进，如股东增资或引入战略投资者，还可能以鼓励发行资本补充债等形式进。”龙格说，未来监管部门或将出台配套政策支持大型保险集团资本补充，如简化审批流程、化考核机制等。
向楠认为金昌玻璃棉板，大型保险集团资本补充可能有多种式：如股权融资，通过国有资本平台定向增资或引入战略投资者，提升保险集团核心一资本；又如发行二资本债、先股等资本工具补充附属资本，这种式灵活性较强。
