135非上市险企上半年盈利情况 （截至8月6日）毕节玻璃棉板，郭晨凯制图
今年上半年，非上市险企整体业绩亮眼。
截至8月6日，已披露2025年二季度偿付能力报告的135非上市险企合计净利润约380亿元，同比实现翻倍。其中，59人身险公司合计净利润同比增长2倍，76财产险公司合计净利润同比增长约七成。
离心玻璃棉分析来看，取得良好业绩可归结为资产和负债两端同步改善：资产端受益于资本市场向好，投资收益增厚；负债端得益于“报行合一”等政策压降费用成本。市场人士认为，资负两端共振向好，有望带动上市险企业绩整体实现较快增长，新业务价值、综合成本率等核心业务指标也有望得到改善。
非上市险企业绩整体回暖毕节玻璃棉板
上半年，人身险业和财产险业非上市公司业绩整体回暖。
数据示，59人身险公司合计实现净利润约290亿元，同比增长2倍；76财产险公司合计实现净利润90亿元，同比增长约七成。
从盈利机构数量来看，人身险业有38公司实现盈利，占比六成；财产险业有68公司实现盈利，占比约九成。人身险业和财产险业盈利公司数量均较去年同期明增长。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心主任龙格表示毕节玻璃棉板，上半年权益市场明，直接增厚了保险公司的投资收益。
以人身险业为例，在披露投资收益率数据的50多公司中，半数投资收益率同比上升。例如，泰康人寿上半年实现净利润约160亿元，位居非上市险企位，投资收益率同比上升约0.4个百分点；此外，利安人寿、财信人寿、北京人寿等险企投资收益率同比均上升1个百分点。
与此同时，在监管部门指导下，人身险公司和财产险公司的负债成本均明下降。龙格说，在人身险业务面，离心玻璃棉监管力“报行合一”，大缓解了行业的序费用竞争，降低了险企费用成本；在财产险业务面，受新能源车险定价机制完善、车险综改果现等影响，财产险公司的综合成本率也得到明改善。
对于财产险行业而言，上半年灾害损失减少，也明减轻了险企的赔付压力，导致财产险公司综合成本率明下降。
数据示，上半年各种自然灾害造成的直接经济损失为541.1亿元，明低于去年同期的931.6亿元。据统计，上半年有30多财产险公司综合成本率低于（意味着险企承保盈利），实现承保盈利企业数量明于去年同期。
上市险企整体业绩有望增长
非上市险企业绩整体实现较快增长，传递出保险行业整体回暖的积信号。市场人士认为，在资产和负债两端共振向好背景下，上市险企整体业绩也有望实现较快增长。
广发证券研报认为：寿险业面，资负联动有望扩大行业利润水平；财险业面，保费增速回暖，COR（综合成本率）改善，赔付率有望在基数下改善，费用率持续化。
上半年，上市险企保费收入实现较快增长。具体来看，太保实现原保险保费收入约2820.08亿元，同比增长约5.9%，其中太保寿险实现原保险保费收入同比增长约9.7%；新华保险实现原保险保费收入约1212.62亿元，同比增长约23%。
国泰海通证券研报认为：从负债端看，预计上市险企寿险NBV（新业务价值）延续增长，财险COR（综合成本率）著改善；从资产端看，股债市场回暖下，预计上市险企持续化资产配置结构毕节玻璃棉板，动资负匹配改善。
