近日，北京产权交易所披露了国民养老保险股份有限公司（以下简称“国民养老”）增资项目。披露信息示佛山玻璃棉，国民养老拟募集资金对应股份不过4.71亿股，用于补充一核心资本。
据《证券日报》记者统计，今年以来截至10月19日，险企合计募资规模已达687.39亿元。
受访专表示，险企持续进行资本补充，是受偿付能力承压、战略调整和监管政策等因素共同影响。
补充一核心资本佛山玻璃棉
具体来看，国民养老拟募集资金对应股份不过4.71亿股，拟征集投资数量不过5个。增资完成后，新增股东合计持有国民养老股份数量不过4.71亿股。国民养老现有股东不参与本次增资。根据项目披露信息，此次资金募集是为补充国民养老一核心资本，用于该公司主营业务发展。
国民养老2025年二季度偿付能力报告示，截至今年二季度末，其核心偿付能力充足率为590.78%，综合偿付能力充足率为603.72%，该公司2024年四季度、2025年一季度风险综合评结果均为AAA类。今年上半年，该公司实现保险业务收入15.39亿元，实现净利润2.04亿元。
华美玻璃棉此次募集资金是国民养老成立以来拟实施的二次增资扩股。此前，该公司引入安联投资有限公司（AllianzGlobalInvestorsGmbH，以下简称“安联投资”）为战略投资人，今年1月份，金融监督管理总局发布行政批复，同意国民养老增加注册资本约2.28亿元佛山玻璃棉，由安联投资出资。
对此，天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾向《证券日报》记者表示，近年来，利率中枢持续下行，使得保险行业的责任准备金和偿付能力充足率持续承压。因此，为维持偿付能力水平，支撑业务发展，险企仍需要外生性的资本补充，玻璃棉毡包括股东增资和发行资本补充债等式。同时，受公司战略调整、监管政策等因素影响，险企为了获得资本补充，有时也需引入新的投资人，调整股权结构，并可能带来相应的董监人事任命以及战略调整。
补充资本式多元
增资和发债是险企补充资本的两种主要式。今年以来，险企“补”进程持续进。
具体来看，增资面，据金融监督管理总局和保险行业协会数据统计，今年以来截至10月19日，已有国民养老、中邮人寿保险股份有限公司、中华联合人寿保险股份有限公司等12险企获批增资，合计增资额为146.39亿元；发债面，Wind资讯数据示，截至目前，险企发债规模合计达541亿元。
展望未来，对于险资补充资本需求的发展趋势，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向《证券日报》记者表示，险企补充资本的需求，与其业务发展速度和宏观经济环境将保持度关联。随着保险保障需求的持续释放和保险产品的不断创新，预计险企对资本的需求整体上仍将保持增长态势。特别是对于积拓展新业务或布局新域的公司来说，资本补充将是其持续发展的关键支撑。
从补充资本的路径变化趋势来看，杨帆表示，未来险企补充资本的式将加多元化和市场化。一面，保险公司单纯依赖传统渠道进行资本补充的模式可能会面临挑战，因此，内部积累如资本公积转增等式与外部融资将紧密地结合。另一面，监管政策的引导也将关联到资本补充工具的创新，可能会有多适应保险行业特点的资本补充渠道被开发出来。此外，险企在选择资本补充式时，将加注重与自身战略目标的关联佛山玻璃棉，追求资本率的大化。
