存储反攻了！
8月7日早盘，存储芯片板块荡漾上扬，见解股红板科技开盘仅9分钟，即强势封板。兆易改进度大涨8。遏抑午盘，德福科技涨15，国科微涨12，正帆科技涨7。存储芯片板块指数度大涨3。那么，究竟又有何驱动因子在发酵？
据钜亨网音信，被喻为“空头”代言东谈主的摩根士丹利分析师Shawn Kim发布新研报以为，当今存储板块估值已提供具诱导力的计谋进场时机，近期修正仅是AI轮回中的段往常波动。
股市“吹哨东谈主”改口
被喻为股市“吹哨东谈主”的摩根士丹利最初吹响了7月份存储下降的军号。该行在7月初曾发布研报称，存储因DRAM价钱涨势行将放缓，以及市集捏仓过度聚首，可能出现短期回调。随后，好意思国、韩国等市集的存储板块齐出现了下降行情。
不外，摩根士丹利新发布的研报出现了口径上的昭彰改变。其新研报指出，存储产业本年以来资格的大幅修正已接近尾声，市集焦点将沉静由价钱轮反转向老本回馈，包括股票回购、摆脱现款流及长期供货左券(LTA) 等要素，有望成为下波升股价的繁难催化剂。
摩根士丹利暗示，AI带动的需求与传统存储景气轮回并不禁绝。天然DRAM价钱同比增速可能已见点，但这次AI建置周期范畴远历史，价钱年增幅度达700，约为历史峰的7倍。 DRAM已成为AI基础设置的繁难瓶颈之东莞离心玻璃棉厂家，但当今市集对有关个股仅予以约3倍将来12个月本益比(NTM P/E)，险些莫得响应长期成长溢价。阐扬以为，若投资东谈主启动征服AI 将延长产业赢利周期，估值倍数仍有延长空间。
针对个别企业，摩根士丹利保管三星电子及SK海力士缠绵价不变，但篡改赢利预估。其中，SK海力士的2026年每股盈余(EPS) 预估上调13，响应二季钞票不断收益；三星电子则因蹧跶电子业务疲弱，2026 年EPS预估下修10，2027年至2028年预测则仅小幅篡改。
阐扬以为，存储产业将自2026 年四季参加周期后段，将来企业将心疼老本回馈、长期供货左券(LTA)、相识赢利才智及摆脱现款流进展，而非依赖价钱快速飞腾带来的营运杠杆。近期赢利预估修正幅度已昭彰降温，浮现悲不雅技艺可能已历程去。
产业看望浮现，本年三季度 DRAM 约价钱于初期交往约季增15，略低于摩根士丹利原先预估的20；NAND价钱则约季增20。跟着四季度价钱涨幅趋缓，客户提前备货意愿有所下降，玻璃棉但多产能预念念将由蹧跶居品转向企业SSD(eSSD)，配AI 伺服器需求捏续成长，可望消化新增供给。
阐扬跨越指出，当今市集已充分响应将来12个月EPS成长放缓风险，但AI带动的需求可能属于结构改变，而非单纯周期轮回。因此，以当年周期股的估值式评价缅想体产业，未仍然适用；将来若企业积提鼓吹答复，将有助市集重新评价举座产业。
市集风向变了
市集篡改之后，大行对硬科技的格调大批又乐不雅起来。8月6日，盛发布公共 PCB（印制电路板）与 CCL（覆铜板）行业研报，大幅上调 AI 就业器产业链中枢材料的市集范畴预测，算力基建速延长配景下，PCB 与 CCL 赛谈迎来爆发式增长窗口。
阐扬测算，公共AI就业器PCB市集2027年范畴将达到375亿好意思元，较此前预期上调38，2028年跨越攀升至840亿好意思元；上游中枢基材CCL市集2027年范畴展望221亿好意思元，上调18，2028年市集范畴有望达到480亿好意思元。测算浮现，2026年—2028年，AI就业器PCB、CCL市集复年增长率分散达148、161，保管三位数景气增长。
另外，从交往作为来看，据香港交往所透露，盛对中际旭创H股的多头捏仓比例于2026年8月3日从11.65增至12.19。摩根大通（JPMorgan）对中际旭创H股的多头捏仓比例于2026年7月31日从5.6增至13.72。
关于存储，摩根士丹利也保管长线乐不雅看法，以为AI老本开销、Agentic AI快速发展，以及三星电子与SK海力士2027年赢利可望成长25至50，均将撑捏产业基本面。阐扬推测，两公司缠绵价相较当今股价仍隐含过60的上行空间。短期而言，7 月大幅平仓后，市集追价资金已重新回流，预念念仍将偏好AI老本开销受惠大的DRAM及利基型存储，包括DDR4与SLC NAND，而非存储模组厂商。玻璃棉卷毡相关词条:铝皮保温 隔热条设备 钢绞线厂家玻璃棉 泡沫板橡塑板专用胶
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